6月24日，OEXN表示，当前金价依然在每盎司3350至3400美元之间高位震荡，显示市场正在进入盘整阶段。分析人士指出，随着黄金价格在早前创出3500美元上方的历史新高，市场已消化了大量对全球经济的利空预期，短期内缺乏推动金价进一步上涨的新催化因素。
《Felder报告》创始人Jesse Felder在接受Kitco News采访时表示：“我一直认为黄金是一个领先指标，目前的高位金价反而预示着其他大宗商品可能会有更大的上涨空间。”他补充道，目前他已由此前的黄金多头立场转为中性，关注点逐渐转向油市。
Felder指出，受中东局势影响，近期原油市场受到广泛关注，尤其是以色列对伊朗的导弹袭击导致地缘紧张局势升级。近一个月来，美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格累计上涨超过30%，尽管部分涨幅在本周初有所回吐，WTI 8月合约最新报每桶73.32美元，当日下跌2%。
他进一步表示，尽管地缘政治风险仍可为油价提供支撑，但他关注能源板块的主要原因是估值明显偏低，相较于黄金，油价被低估的幅度较大。他指出，当前黄金/原油比率已接近2020年疫情期间油价曾短暂跌入负值时的高位。“这说明目前真正的机会在于原油及能源类股票，”Felder称，“黄金的涨幅已经超出了实际利率和基本面所能支持的水平。”
OEXN也表示，黄金当前的盘整走势符合历史规律——大型突破之后，市场往往进入长时间横盘。例如金价在2011年触顶后，直到2020年才重新测试高位，而持续突破2000美元关口则是在2023年才实现。
尽管Felder目前更加看好原油前景，但他仍然维持对黄金的核心配置。“从长期来看，我仍认为金价未来几年将大幅走高。我只是将仓位从超配调整至核心持有，而非看空黄金。”OEXN认为，这种资产配置调整反映出投资者在通胀、利率及地缘因素多重博弈下的理性策略转向。
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责任编辑：陈平
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